2010年大豆市场回顾及2011年行情展望
来源:华佗小知识
20 1 O年大豆市场回顾 及20 1 1年行惰展望 目前中国大豆产业面l临尴尬局砸,同产大豆供应相对稳定,而对 于进口大豆的依赖日益加重。 文I王恩慧(中国饲料工业协会信息中心) 2O10年,国际大豆市场一度受制于全球大 豆强烈丰产预期导致的供过于求的利空基本面, 2010年市场回顾 一供需状况 1.国产大豆产量。同家粮油信息中心预计, 大豆市场摆脱弱势震荡后稳步上扬,对周内大豆 2010年中国大豆播种面积880万公顷,较2009年减 24% 但由于大豆作物生长期 市场形成支撑 同时,国内大豆市场继续受到政 少39万公顷,减幅4.策面的影响,年初有临储大豆托市收购政策提供 内长势良好,单产普遍提高,20[0年国内大豆产 47%。但业 支撑,后在通胀压力下,抛储、稳定物价等政策 量1520万吨,同比增加22万吨,增幅1.在全球经济复苏的担忧、非常强劲的中国需求及 对南美产区干旱炒作等一系列因素影响下,全球 、又对大豆价格的上行起到抑制作用。总的来看, 内预汁2010年大豆产量可能不会超过1500万吨。 201O年中国大豆市场在供求、政策及国际市场的 其中,黑龙江地区大豆产量将超过900万吨,个人 共同作用下.保持稳中上涨走势;价格在2009年 认为超过800万吨的预计更准确。同时,2010年国 价格水平的基础上有所提高。全年整体表现相对 产大豆整体品质较好,其中东北地区一等与二等 平稳,月均价维持在3560 ̄4000元/吨区间理性波 大豆占全部大豆的7O%以上。动,大多数时间高于2009年同期水平,幅度在 200~420元,吨不等。 2.大豆进口情况及分析。由于需求增加、进 口大豆价格相对较低等因素影响,201O年国内大 42  ̄ ̄2011年第3期 Economic Analysis 经济分析 ◎图1 2003—2010年大豆年进口量对比 ◎图2 2003—2010年美国和南美进口量占当年进口总量的比例 豆进口量较2009年大幅提高,见图1。海关数据显 同比降低52.O6%。主要出口国是韩国、日本。其 示,1 ̄12月国内共进口大豆5480万吨,较2009年 中对韩国出口4.5万吨,同比降低72.3%;对日本 增加1225万吨,同比增长28.8%,。连续第6年创下 出口4.4万吨,同比下降3.44%。1 ̄11月,我国累 历史最高记录。2010年进口大豆量占我国大豆新 计出口大豆总价值1_15亿美元,同比降低49.4%, 增总供应量的比例继续提高至78%,2009年该比 出口均价719.3美元/吨,同比下降5.6%。 例为74%。从大豆进口来源情况看,依然主要来 5.供需情况。随着人口增长和经济发展, 自美国、巴西和阿根廷,其中来自巴西和阿根廷 2010年国内大豆消费量继续增长,但国产大豆产 的南美大豆进口比重呈现增加的趋势,见图2。 量增长缓慢,供需缺口急剧扩大,对进口大豆的 1,~11月,从美国进口大豆数量为1871万吨.从巴 依赖不断增强,整体看供应量增幅高于消费量, 西进口1853万吨,从阿根廷进口1074万吨,分别 大豆市场依然供过于求。201O午国内大豆供应量 占进口总量的37.9%、37.5%和21.8%。 7280万吨,同比增长27.6%;其中国产大豆产量 2010年月度大豆进口量除2月稍低于2009年同 1520万吨,进口大豆产量5480万吨。2010年国内 期外,其余各月进口量均明显提高,且大多数月 大豆需求量约6190万吨,同比增长21.9%;其中, 份进口量超过400万吨,并在6月出现619.9万吨的 用于压榨的消费量约5200万吨,较2009年增加 单月历史最高纪录。与往年相比,201O年月度进 1030万吨,增幅24.7%,其中包含400万吨国产大 口大豆水平继续提高,见图3。幅度更为明显,相 豆及4800万吨进口大豆。 似的是一季度大豆进口量相对偏低,处于全年较 二、压榨产能 低的水平。 大豆压榨产能相对过剩,新增产量继续增 3.进口大豆库存量和消耗情况。已有的数 加,2010年国内大豆日压榨产能在30万吨左右, 据表明,2010年以来国内进口大豆到港量持续庞 压榨企业年加工能力超过9000万吨,201 1年国内 大,供应宽松,港口进口大豆库存水平亦出现了 大豆日压榨产能将增至35万吨左右,总压榨产能 较大幅度的增长。2010年国内港口进口大豆库存 将突破1亿吨。与此同时,国内大豆压榨行业集 量持续在450万吨之上,尤其自7月后基本维持在 成度不断提高,现有9O家大型大豆加工企业中, 600万 ̄650万吨,而2009年国内港口进口大豆库存 有6O多家具有外资背景,其产能占国内总量的 量基本在300万 ̄450万吨。截至12月31日,国内主 要港口进口大豆库存约659万吨。下半年港口日消 7O%,而前ll家大的企业集团,占总产能的一半 左右。 耗量基本保持】5万吨以上的水平,曾创出5O万吨 另外,自2009年以来我国大豆压榨行业呈 ’的日消耗量,6月时日消耗量仅12万吨左右。即便 现出新的变化,外资比重下降,国有企业异军突 如此,截至年底港口大豆的可供压榨天数依然 起,大豆压榨产业正在形成外资企业40%、国有 维持在40天左右,表明港口大豆的供应压力依 企业23%、民营企业37%的格局,大豆加工企业的 然偏大。 弱势局面一定程度上得到了遏制,并且随着民营 4.大豆出口情况。1~11月出口大豆l6万吨, 企业的发展壮大,三足鼎立的局面日趋形成。 43 经济分析 Economic Analysis ☆中国牧业通讯 三、进口大豆成本分析 2010年国内进口大豆到港完税成本在连续下 滑后出现稳步上涨,全年价格较2009年水平有所 提高。l一7月,国内进口大豆到港完税成本持续下 降,其中,1 ̄2月到港的进口大豆平均完税成本在 3700元/吨以上,至7月跌至3400元/吨附近。8月之 后,随着CBOT大豆期价的震荡上扬,进口大豆到 港成本也维持上升局面,】1月进口大豆平均到港完 税成本涨至4020元/吨,l2月预 为4120元/吨。 四、价格行情 2010年国产大豆价格较往年更显平稳,波动 ◎图3 2008—2010年月度大豆进口量对比 区间在3560-4000元/吨,另外,l ̄10月国产大豆 价格持续高于同期进口大豆到港完税价格,仅最 后两个月进口大豆价格大幅上涨后均高于国产大 豆价格。受种植成本增加、整体品质较好以及国 年自然灾害较多,货币流动性充裕,催生农产品 内外农产品集体上涨势头的影响,农民对新季大 价格集体上涨,尤其从10月中旬开始,因为国际 豆的销售价格存在较高预期,加上惜售等心理影 市场的变化以及人们对全球通货膨胀的担忧,农 响,产区销售进度较缓慢。 产品价格出现了大幅暴涨,提振国内大豆价格稳步 五、影I] ̄2010年国内大豆市场的主要因素 上行。 分析 3.国内政策扶持与引导并存.调控并非打 1.国际市场大豆价格走势对国内市场的传导 压。国家通过I临储收购及拍卖政策调控大豆市 作用明显。进Vl大豆对国内市场的冲击仍是影响 场的供给水平,进一步影响国内大豆市场价格。 国内大豆市场的主要因素。国内大豆市场对外依 从2010年n月开始,国家继续在东北三省及内蒙 存度接近80%,大豆市场走势主要受国际市场指 古自治区实行大豆临时收储政策,此次收购期自 引。2010年连豆指数和美豆指数走势趋于相同, 2010年11月1日至2011年4月30日。临储收购政策 仅在l2月下旬才表现出外强内弱的差别。2010年 的实施,对政策执行期间的大豆收购价格形成底 中国大豆进口需求强劲,令美国和全球大豆库存 部支撑,有效地保护了豆农收益。 收紧,从而带动201 0年国际大豆期货价格震荡走 国家连续实行大豆临储收购政策,筑稳了大 高,为国内大豆市场提供支撑。2010年初CBOT最 豆价格底部空间;同时,还通过批发市场对国家 近交割期大豆期货合约价格1058美分/蒲式耳,最 临储大豆和地方储备大豆进行拍卖,对大豆市场 低931美分/蒲式耳(6月上旬),12月31 El以近28 价格形成一定的影响。12月以来(截至2011年1月 个月高位收于1393.75美分/蒲式耳。美豆指数年 14日)国家共进行了4次国家I临储大豆拍卖,全部 内最高1392.7美分/蒲式耳,最{ ̄909.8美分/蒲式 流拍,7次黑龙江省储大豆拍卖除首次和末次少量 耳,年内波幅达482.9美分/蒲式耳,12月31日收于 成交外,中间5次连续流拍。虽然如此,抛出依然 1386.1美分脯式耳;连豆指数年内最高4711元,Ⅱ屯, 持续进行,而且竞拍价格并未下降,两次有成交 最低3750元/吨,年内波幅达961元,吨,12月31日 的最低成交价均为3750元/吨,由此,国内大豆价 收于4488元/吨。 格的底部得到支撑,也充分显示了政策调控并非为 2.国内宏观经济形势向好,农产品集体 打压价格,大豆价格的合理上涨是可以接受的。 涨价。大豆需求受国内宏观经济形势影响较大。 2010年国内宏观经济向好势头得到进一步巩固, 懑 唠 预计2010年中国国内生产总值(GDP)增长10%左 一、全球大豆供需形势趋紧 右,高于2009年8.7%的增速。国内饲料养殖业发 美国农业部2O 11年1月供需报告显示, 展较快,据国家统计局数据,前三季度畜禽肉产 2010/1 1年度全球大豆产量2.5553亿吨,较2009/10 量5439万吨,同比增长2.6%,提振大豆需求保持 年度减少456万吨,消费量2.5549亿吨,较2009/10 旺盛。另外,随着宏观经济形势向好,加之2010 年度增加1694万吨;2010/11年度全球大豆产量仅  ̄-2011年第3期 Economic Analysis 经济分析 内大豆供需宽松的状况将明显缩紧,对大豆价格 形成有利支撑。 三、持续抛储不给力,储备大豆增加供应 压力 国储和地方储备自201O年】O月中旬后,开 始向市场抛售大豆和植物油储备。特别是随着11 月中旬后调控力度的加大,抛储也变得更加密 集。预计目前国储共有中央储备和临储大豆800万 -1000万吨和相当数量的植物油。大豆储备量不仅 ◎图4全球大豆库存消费比情况 很庞大,而且尚难以流入市场,后期国内市场将 因此面临消化库存的压力。 四、201 1年国产大豆播种面积恐再降,进 口需求继续增长 略大于消费量4万吨,而2009/10年度产大于消2154 万吨;2010/1 1年度全球大豆期末库存5828万吨, 较2009/10年度减少195万吨。与美国农业部2010 为确保国内大豆产业安全,国家采取了一 系列政策扶持大豆产业,有力地支撑了大豆市场 价格,但2010年国内产区大豆种植收益依然相对 年l2月发布的供需数据相比,全球大豆供给和需 偏低。随着玉米、粳稻等价格的不断上涨,其种 求量均有所下调,期末库存进一步下降,较12月 植面积不断扩大,挤占大豆种植空间,另外,由 库存数据减少了184万吨。主要原因在于大豆主 于大豆种植的特性以及种植习惯、天气等方面 产国美国和阿根廷大豆产量下调。2010/11年度美 的考虑,国内大豆播种面积减少的趋势仍难改 国大豆产量预计9061万吨,低于12月预测量9185 观,目前预计201 1年国内大豆播种面积可能继 万吨,也低于2009/10年度9142万吨的产量。阿根 续小幅下滑。 廷产量较12月降低150万吨调整至5050万吨,亦大 由于国内日益增长的消费需求(油脂需求和 幅低于2009/1 0年度5450万吨的产量。巴西大豆产 植物蛋白需求)以及油脂企业产能的不断增加, 量则维持6750万吨的预计量,低于2009/10年度的 预计2011年中国大豆进口量将继续增长,考虑到 6900万吨。与此同时,主要进口国中国和欧盟大 2010年大豆进口量增幅较大,预计2011年大豆进 豆消费量较2009/10年度大幅提高。另外,2010/1 1 口形势将会有所放缓,进口量区间将在55()O万~63o0 年度美豆期末库存382万吨,低于2009/10年度的 万吨。此外,美国农业部在201 1年1月供需报告中预 411万Ⅱ屯,且处于1999年以来的偏低水平。从全球 估2010/11年度中国大豆进口量为5700万吨。 大豆年度库存大豆消费比情况可以看出,2010/11 综上所述,目前中国大豆产业面临尴尬局 年度全球和美国大豆供需形势均进一步趋紧,见 面,国产大豆供应相对稳定,而对于进口大豆的 图4,供需基本面利好,尤其是美豆的低库存奠定 依赖日益加重。2010/11年度全球大豆供需格局进 了全球大豆价格高企的基础,2011年国际大豆价 步趋紧,且随着全球经济的复苏,通胀加剧, 格有望延续涨势。 整体商品价格仍将维持强势格局,奠定了全球大 二、国内大豆供需宽松的格局将有所收紧 豆价格的上涨基础。进入201】年后,由于国内需 一国家粮油信息中心最新预计,201O/l1年度 求不断增长,大豆供需宽松的状况将收紧,同时 国内大豆新增供给量达6920万吨,同比增%388 东北地区临储收购政策的实施,对国产大豆价格 万吨,增幅5.9%,其中国产大豆供应量为1520万 的底部形成支撑;另外,从政策面来看,“允许 吨,进口大豆供应量为5400万吨;2010/1 1年度大 农产品价格徐徐上升”的倾向性,在201 1年的国 豆榨油消费量预计达5700万吨,较2009/10年度增 内大豆政策上可能会更为明显。因此,预计2011 长700万吨,增幅14%,其中包含500万吨国产大 年国内大豆价格依然有望维持高位运行。但持 豆及5200万吨进口大豆;年度大豆结余量1 61万 续增加的进口大豆量和较高的国内政策性大豆 吨,不仅低于2009/10年度544万吨的结余量,而且 库存,将在一定程度上限制国内大豆价格的上 处于2007/08年度以来的最低水平。由此可见,国 涨空间。 /
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