在股市中，"不复权"指的是我们观察股票价格时，所看到的是在经过除权操作后的价格。简单来说，除权就像是将股票价格打折，以反映股本变化。比如，原来每股20元的股票进行10送10的分红，股价就会降至10元，尽管股本翻倍，但总市值保持不变。
两种复权方式有所区别：后复权是以除权后的价格作为基准，计算出股票在除权前的市场成本价，以便更准确地评估股票的走势；前复权则是以除权前的价格为基准，调整后的价格会反映出除权后股票的市场成本，使投资者能更直观地看到股票的真实涨跌情况。
复权实质上是对股价和成交量进行调整，以反映股票的真实价值变化，例如，股票从20元涨到13元后，复权价格会告诉你，这相当于原来的26元。通过查看复权价格，我们可以看到像万科这样的股票，尽管发行时每股价格很高，但长期持有依然有投资价值。因此，理解不复权和复权的区别对于投资者判断股票走势至关重要。