油脂基本面怎么研究
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发布时间：2022-04-22 05:18
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时间：2023-09-13 22:09
油脂基本面有所改善，后期仍将强势运行。但需要注意的是，三四季度国内进口量巨大，目前随着冬季临近，需求下降，短期市场将被拖累。
一、油脂近期基本面状况分析
受今年全球油价大幅上涨影响，全球大豆种植收入比大幅提升。预计今年全球大豆种植面积将有所增加。总体来看，最近一年全球石油上游大豆原料供应相对稳定。根据巴西， Conab发布的6月供需报告，预计20/21年度国内大豆产量将达到1.3586亿吨，高于5月份预计的1.354亿吨，较19/20年度增长8.8%。预测巴西大豆出口量提高到8665万吨。20/21年度巴西国内大豆需求预计5024万吨，较上月预测减少约20万吨。主要原因是5、6月份将生物柴油强制掺配比例从13%降至10%。
二、油脂基本面有所改善
在生猪价格上涨的背景下，农产品板块呈现强势格局，但近期出现分化。先涨的品种，鸡蛋和豆粕有所下降，棉花和玉米主要反弹，糖和苹果强势运行，而石油单边上涨。一向弱势的棕榈油，异军突起，成为三大油中实力更强的品种。原因是有利发酵的结果。近年来，对蛋白质的需求大幅增加，豆油一直处于供过于求的状态。2016年以来，东南亚主要产油国产量回升，棕榈油价格持续跌至历史低位；植物油状况良好，但量级较小，不足以影响整个石油市场。因此，油脂价格持续寻找底部，基本面疲弱*了上行空间。
总而言之，生猪养殖周期长，蛋白质需求短时间内难以恢复，其他家禽养殖规模增量有限。估计国内石油供应依然紧张，需求缺口应该靠进口来填补。
